Der Handel mit Prediction Markets verbindet Konzepte aus Finanzwesen, Wahrscheinlichkeitsrechnung und dezentraler Blockchain-Infrastruktur. Dieses Nachschlagewerk stellt die 30 zentralen Fachbegriffe vor, die deutschsprachige Marktteilnehmer kennen sollten.
Kernbegriffe des Handels
- Ask (Briefkurs)
- Der minimale Preis, zu dem Verkäufer ihre Anteile abgeben möchten. Beim Ankauf zum aktuellen Marktpreis zahlst du diesen Satz.
- Bid (Geldkurs)
- Der maximale Betrag, den Käufer für Anteile aufzubringen bereit sind. Beim Verkauf zum Marktpreis erhältst du diesen Satz.
- Bid-Ask-Spread
- Der Abstand zwischen Verkaufs- und Kaufkurs. Ein geringer Spread signalisiert hohe Marktliquidität und somit reduzierte Transaktionskosten.
- CLOB (Zentrales Limitorder-Buch)
- Das Ordermatchingsystem, das Polymarket und PolyGram antreibt. Es verbindet wartende Kauf- und Verkaufsangebote gemäß Preisebene und zeitlicher Reihenfolge.
- Handelsauflösung (Resolution)
- Der Zeitpunkt, an dem ein Markt sein Endergebnis feststellt und Gewinnansprüche ausbezahlt werden.
- Limit Order
- Ein Handelsauftrag für den Kauf oder Verkauf zu einem festgelegten Preis oder besser. Der Auftrag verbleibt im Orderbuch bis zur Erfüllung oder Annullierung.
- Market Order
- Ein unmittelbarer Handelsauftrag zum jeweils besten verfügbaren Kurs. Die Ausführung erfolgt unverzüglich zum geltenden Marktpreis.
- Slippage
- Die Abweichung zwischen dem erwarteten Ausführungspreis und dem tatsächlich realisierten Preis, entstanden durch mangelnde Markttiefe.
Wahrscheinlichkeits- und Statistikbegriffe
- Brier Score
- Ein Gütemaß für Prognosegüte. Niedrigere Werte sind vorteilhaft. Die Berechnung erfolgt als durchschnittlicher quadrierter Fehler zwischen geschätzter Wahrscheinlichkeit und Endergebnis.
- Kalibrierung
- Die Übereinstimmung deiner Wahrscheinlichkeitsschätzungen mit den realen Häufigkeiten. Korrekt kalibriert bedeutet: Ereignisse, denen du 70%-Wahrscheinlichkeit zuordnest, treten tatsächlich in etwa 70% der Fälle ein.
- Kelly-Kriterium
- Eine mathematische Formel zur Bestimmung der idealen Einsatzgröße: f = (bp - q) / b, mit b = Netto-Quoten, p = Wahrscheinlichkeit, q = 1-p.
- Erwartungswert (EV)
- Der gewichtete Durchschnittsergebnis unter Berücksichtigung sämtlicher möglicher Szenarien und ihrer Eintrittswahrscheinlichkeiten. Ein positiver EV verspricht langfristig Rentabilität.
Blockchain- und Abwicklungsbegriffe
- Polygon
- Die Layer-2-Blockchaininfrastruktur, auf der Polymarket und PolyGam betrieben werden. Transaktionsgebühren liegen unter einem Cent, die Bestätigungszeit beträgt etwa 2 Sekunden.
- USDC (USD Coin)
- Der Stablecoin, der für Abwicklungen in Prediction Markets Verwendung findet. Ein USDC entspricht einem US-Dollar und wird von Circle emittiert, mit Rückdeckung durch US-Staatsanleihen.
- Smart Contract
- Ein automatisch ausführbarer Programmcode auf der Blockchain, der die Gelder von Prediction Markets verwaltet und nach Marktauflösung die Auszahlungen eigenständig durchführt.
- Oracle (Preisorakel)
- Eine zuverlässige Informationsquelle, die Echtdaten über Ereignisergebnisse an Smart Contracts übermittelt. Polymarket nutzt hierfür das optimistische Orakel-System von UMA.
Häufig gestellte Fragen
- Was bedeutet "Markt aufgelöst JA"?
- Das zugrunde liegende Ereignis ist tatsächlich eingetreten. JA-Positionen werden mit 1 $ je Anteil vergütet. NEIN-Positionen erhalten 0 $. Die Auszahlung läuft automatisiert über Smart Contracts ab.
- Was ist der Unterschied zwischen Prediction Market und Futures?
- Futures-Kontrakte haben einen fortlaufend schwankenden Kurs, der an einen Basiswert gekoppelt ist. Prediction Markets zahlen hingegen binär aus: entweder 0 $ oder 1 $ pro Anteil, abhängig vom Eintritt des Ereignisses.
- Wo kann ich mehr Prediction Market Begriffe lernen?
- PolyGrams API-Dokumentation erläutert technische Fachbegriffe ausführlich. Das englische Glossar von Polymarket stellt zusätzliche Informationen zur Verfügung.